第二次尝试来了：微软收购雅虎

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北京时间10月15日消息，据国外媒体报道，相关的消息透露，私募股权公司为了收购雅虎，不仅在寻求AOL的帮助，而且还与新闻集团进行了接触，并将新闻集团列为可能的战略合作伙伴之一。部分分析师也认为，微软也可能加入争夺雅虎的争夺之中。

新闻集团拥有自身的数字业务，另外，旗下的社交网站MySpace目前经营状况不佳，此前也一直有分析称，新闻集团可能会与雅虎、甚至是AOL合并。消息人士称，私募股权公司已经提出建议称，新闻集团应将其部分或全部数字业务与雅虎合并，以此换取在雅虎中的部分股权。自新闻集团2005年并购MySpace以来，该社交网站已经失去了大量用户和广告客户，因此分析人士就更加认为，MySpace将是与其它网站合并的最佳对象。消费人士还称，私募股权公司与新闻集团的谈判也只是处于初步阶段。

不过，在观察人士看来，在董事会主席兼首席执行官蒂姆·阿姆斯特朗（Tim Armstrong）的带领下，AOL将会对收购雅虎之交易更有兴趣。

目前，有意收购雅虎的私募股权公司包括银湖(Silver Lake Partners)和黑石集团(Blackstone Group)。对此，美国市场研究公司Stifel Nicolas分析师乔丹·罗汉(Jordan Rohan)认为，促使这些私募股权公司垂涎雅虎的因素主要是雅虎近期股价缺乏增长动力、雅虎首席执行官卡罗尔·巴茨表现欠佳令人失望并导致多位高管相继辞职、以及传闻中的“约翰·米勒(Jon Miller)和蒂姆·阿姆斯特朗等两位互联网巨头都可以取代巴茨”的言论等。米勒现为新闻集团首席数字官，并曾经主管AOL业务。

另外，华尔街的部分分析师还认为，微软也可能加入争夺雅虎的争夺之中，此前，微软曾出巨资力图收购雅虎，但被雅虎拒绝。市场研究机构Gamco Investors公司的业务经理拉里·哈沃迪(Larry Haverty)对此表示：“我认为微软肯定会采取行动。”2008年2月，微软出价446亿美元，力图收购雅虎，当时这一报价按照雅虎每股31美元的价格，外界一度认为，微软力争并购雅虎，从而在互联网领域与谷歌展开竞争，但此收购交易遭到了雅虎董事会的拒绝。

受上述私募股权公司可能收购的雅虎传闻的影响，雅虎周四股价一度上涨了9.9%，此举反映出投资者还是希望雅虎被其它公司收购。周四雅虎股价报收于15.93美元，按此计划，雅虎市值约为215亿美元。

美国投资银行Jefferies & Co的分析师尤瑟夫·斯夸利(Youssef Squali)称，收购雅虎的传闻引发了投资者的共鸣，这是因为投资者对雅虎现状不满的一种表现。巴茨自从接手雅虎以来，一直努力让雅虎充满活力，但在今年9月，雅虎的独立用户访问量为1.28亿人次，同比比下降了4.4%。

斯夸利对此表示：“雅虎仍拥有资产丰富的业务，如果进行出售，雅虎董事会必须根据这些资产作出一些艰难决定。”目前，该分析师预计雅虎股票每股价值约在20美元至23美元之间，但其中60%的资产却是以现金以及在亚洲公司中的股权等形式存在。特别是雅虎持有阿里巴巴集团29%的股份，以及雅虎日本公司34%的股份。在斯夸利看来，这两部分股权市值可能超过104亿美元，而雅虎的核心业务市值则为142亿美元左右。

斯夸利建议称，雅虎应当出售部分或全部的亚洲股权资产，以此避免其被收购。斯夸利表示：“雅虎管理层必须将这些资产套现，这样，投资者才不会被私募股权公司的资金所诱惑。”

但是，收购雅虎仍将是一笔非常复杂的交易，私募股权公司肯定也在此考虑多种复杂的方案，例如，从雅虎市值比AOL高出8倍之多的局势来看，AOL曾与私募股权公司商讨过逆向收购事宜，即先由雅虎收购市场更少的AOL，然后再安排AOL的管理层掌控新合并的公司。

但是，由于交易的复杂性，以及雅虎管理层明显的反对态度，市场研究机构Miller Tabak公司的分析师大卫·乔伊斯(David Joyce)表示：“目前各方收购雅虎的交易可能难以成功”。

罗汉也表示：“我们认为，尽管已经发生了许多变化因素，使得雅虎如今被收购的可能性不断增大，但是，致使这种可能性交易受阻的因素也有很多。在我们看来，收购雅虎可能至少需要300亿美元的资金，如果有了300亿美元，或许收购雅虎的过程就会简单得多，但这笔巨额的资金可能是一大难以完成的难题。”这也是私募股权公司为何想与媒体或互联网公司合作，以此减少交易成本负担的理由。

不过，也有传闻称，雅虎已经聘请高盛公司，来助其抵制被私募股权公司收购。目前，新闻集团、AOL和雅虎都未就上述事宜置评。